回顧2019上半年小麥?zhǔn)袌?chǎng)表現(xiàn)，新麥上市之前，陳麥?zhǔn)袌?chǎng)乏善可陳，供需兩淡。新麥上市后，雖然產(chǎn)量和質(zhì)量都明顯好于去年，價(jià)格卻明顯下跌。與此同時(shí)，面粉行業(yè)整體開(kāi)機(jī)率不到一半，低迷的下游行業(yè)對(duì)小麥需求提振乏力。整體來(lái)看，上半年，小麥?zhǔn)袌?chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

今年春節(jié)前，小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體購(gòu)銷活動(dòng)平穩(wěn)，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源流通量一直不大，糧商出貨意愿不強(qiáng)，面粉廠家收購(gòu)也不積極，傳統(tǒng)節(jié)日帶來(lái)的旺季效應(yīng)并不明顯。隨著春節(jié)結(jié)束，小麥?zhǔn)袌?chǎng)逐步恢復(fù)交易，但市場(chǎng)仍然彌漫著節(jié)日氣氛，糧商供應(yīng)量和廠家需求量都延續(xù)低位運(yùn)行。

卓創(chuàng)資訊分析師李紅超：2月底，麩皮價(jià)格迅速下跌，廠家運(yùn)營(yíng)壓力大，開(kāi)機(jī)負(fù)荷下降，下調(diào)原糧價(jià)格以緩解運(yùn)營(yíng)壓力。3月上旬，麩皮價(jià)格依然延續(xù)弱勢(shì)，且出現(xiàn)大幅跳水，廠家利潤(rùn)不足的情況下，對(duì)原糧需求十分有限，報(bào)價(jià)開(kāi)始下調(diào)。3月期間，糧庫(kù)小麥供給充裕，輪換糧價(jià)格陸續(xù)下滑。第一季度末小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)。

進(jìn)入二季度，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格開(kāi)始有所恢復(fù)，河南、河北、山東、安徽、江蘇等主產(chǎn)省份表現(xiàn)不一。分析師李紅超介紹，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格探底之后，農(nóng)戶開(kāi)始惜售，加之輪換糧出庫(kù)接近尾聲，廠家小幅提高小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格。但是隨著新麥上市臨近，5月份小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格又逐漸回落。

李紅超：5月上旬，面粉銷售情況依然不佳，小麥消耗量有限，原糧需求也有限，小麥價(jià)格保持穩(wěn)定；中下旬開(kāi)始新小麥陸續(xù)上市，加上最低收購(gòu)價(jià)統(tǒng)一下調(diào)，小麥價(jià)格開(kāi)始逐步走低。今年多地新小麥上市時(shí)間較往年比略有推遲，新麥未上市地區(qū)陳糧價(jià)格跌幅暫不大。

隨著新麥大量上市，6月份新小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性下跌，且幅度較為明顯。目前面粉廠家小麥到廠平均價(jià)在1.13元/斤，比去年同期低0.09元/斤，同比下跌達(dá)7.37%。但李紅超認(rèn)為，這是新麥上市之初的正常表現(xiàn)。

李紅超：新小麥品質(zhì)、產(chǎn)量雙豐收，上市初期糧商及廠家搶先收購(gòu)，積極性較高，上貨量較大，廠家收購(gòu)進(jìn)程較快，庫(kù)存較高，因此部分高端報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下跌。6月上旬，國(guó)家在安徽、江蘇陸續(xù)啟動(dòng)托市，對(duì)于小麥?zhǔn)袌?chǎng)底部?jī)r(jià)格形成支撐。農(nóng)戶陸續(xù)收糧入倉(cāng)，糧商利潤(rùn)不足，廠家到貨量減少，中下旬開(kāi)始小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格維持低位運(yùn)行。

再來(lái)看面粉市場(chǎng)，上半年國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)先漲后跌，跌多漲少。這主要是需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡和小麥價(jià)格下跌引起。6月新麥上市之后，物美價(jià)廉，面粉淡季競(jìng)爭(zhēng)激烈，很快跌破去年同期水平，主產(chǎn)區(qū)中小企業(yè)平均開(kāi)工率僅為40%。

卓創(chuàng)資訊分析師徐學(xué)平：6月新麥大量上市，小麥價(jià)格季節(jié)性大幅回落。廠家摻配新麥提升較快，面粉價(jià)格加快下滑。由于新小麥價(jià)格較去年比回落較多，給面粉騰出較多下調(diào)空間，在競(jìng)爭(zhēng)壓力下，面粉價(jià)格跌破去年同期。截止6月底，主產(chǎn)區(qū)特精粉平均價(jià)在1.57元/斤，比去年低0.02元/斤，跌幅3.39%。

下半年面粉的走勢(shì)主要看市場(chǎng)需求和小麥價(jià)格，也會(huì)受到麩皮等副產(chǎn)品行情的制約。從原料來(lái)看，今年新小麥喜獲豐收，質(zhì)量比去年提高一個(gè)等級(jí)，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量同比增加1成以上，市場(chǎng)供應(yīng)銷售壓力較大。

從需求來(lái)看，下半年需求正常好于上半年，將先后經(jīng)歷中秋節(jié)、元旦春節(jié)重要旺季節(jié)點(diǎn)。分析師徐學(xué)平認(rèn)為，下半年，面粉價(jià)格預(yù)計(jì)將有季節(jié)性溫和上漲。

徐學(xué)平：預(yù)計(jì)8～9月購(gòu)銷較旺，面粉價(jià)格會(huì)季節(jié)性上漲。由于小麥原料成本低于去年同期，面粉價(jià)格漲幅不會(huì)太大，預(yù)期延續(xù)低于去年同期的局面。到元旦春節(jié)時(shí)期，隨著小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，面粉價(jià)格預(yù)計(jì)還有一定上漲動(dòng)力，加上麩皮需求疲弱，將支撐廠家繼續(xù)挺價(jià)面粉，春節(jié)前后面粉價(jià)格達(dá)到最高點(diǎn)，基本回升到去年同期水平。