進(jìn)入2018年以來，在供給過剩的氛圍下，白糖期貨價格一直維持跌勢。白糖價格不容樂觀。而國際白糖供大于求的形勢也給國內(nèi)白糖價格帶來了壓力。

事實(shí)上，我國白糖價格從去年開始就呈現(xiàn)整體下降的趨勢。馬上又到了春節(jié)，白糖價格能否止跌反彈？

隨著內(nèi)蒙古、廣西、云南、海南等主產(chǎn)區(qū)的不斷開榨，2017/2018榨季于2017年12月迎來產(chǎn)糖高峰期。截至2018年1月10日，海南僅剩1家糖廠未開榨，廣西91家糖廠全部開榨，而云南榨糖進(jìn)度同比增加2家，內(nèi)蒙古或在1月結(jié)束。

記者了解到，2017年11月份新糖上市后，價格一路下滑，目前廣西糖企新糖站臺報價在6100-6150元/噸，較11月中旬上市初期下滑350元/噸，跌幅5%，較去年同期下跌10%。

卓創(chuàng)資訊分析師孫悅表示，當(dāng)前糖價下跌一方面是階段性供強(qiáng)需弱，另一方面則是糖廠資金壓力較大。

孫悅：為了提高糖企的產(chǎn)糖率和設(shè)備利用率，降低生產(chǎn)成本，2017/18榨季廣西規(guī)定，糖企開榨時間不得早于12月1日。12月份，廣西糖企集中開榨，新糖大量上市，再加上陳糖、加工糖以及其它糖源，市場供應(yīng)充裕，但需求仍處于疲軟狀態(tài)。

而集中壓榨帶來的另一個影響是企業(yè)的資金壓力加大。孫悅表示，無論企業(yè)在壓榨期是否具備資金能力，都需要按時支付甘蔗款，這使得很多企業(yè)不得不降低價格，回籠資金。

孫悅：甘蔗入廠后一個月兌付全部蔗款，有糖企表示部分地區(qū)要求付款時間早至15-20天，無形中給糖企形成較大的資金壓力。急需資金回籠兌付蔗款的糖廠只能降價出貨，再加上本身疲弱的基本面，糖價接連下滑。

同時，國內(nèi)的糖價與國際市場也聯(lián)系緊密。國際糖業(yè)組織（ISO）將2017-2018制糖年全球食糖生產(chǎn)過剩量從先前預(yù)期的約300萬噸上調(diào)至463萬噸，而2016-2017制糖年全球產(chǎn)不足需390萬噸。

孫悅：過去一年，國際糖價在不斷地突破新低，主要是由于巴西、印度、泰國等主產(chǎn)區(qū)的增產(chǎn)意向比較強(qiáng)，全球糖市供應(yīng)過剩的預(yù)期導(dǎo)致全球糖價普遍下滑，在整個國際糖市都不樂觀的背景之下，國內(nèi)白糖市場也受累于增產(chǎn)，放儲的預(yù)期出現(xiàn)下滑。

那么未來，糖價將如何演變呢？

白糖消費(fèi)旺季主要包括夏季飲料消費(fèi)旺季以及春節(jié)元宵食品消費(fèi)旺季。2017年8月份的夏季消費(fèi)高峰期，白糖期貨持續(xù)反彈一個月，上漲幅度達(dá)4%。目前離春節(jié)還有一個月的時間，由于持續(xù)看空后市，生產(chǎn)廠商庫存偏低，存在補(bǔ)庫剛需。因此，白糖價格可能回穩(wěn)。同時，卓創(chuàng)資訊分析師孫悅認(rèn)為，當(dāng)前白糖期貨價格已經(jīng)接近底部，價格繼續(xù)走低的可能性也不大。

孫悅：目前鄭糖主力1805合約已經(jīng)跌至成本線附近，資金情緒上做空比較強(qiáng)烈，但考慮到下方成本支撐，預(yù)計(jì)糖價繼續(xù)下行的空間不大，市場有望迎來企穩(wěn)盤整階段。

孫悅還提到，我國目前對于進(jìn)口白糖配套了相關(guān)政策，這使得進(jìn)口白糖量降低。這也能夠讓國內(nèi)白糖市場價格在國家糖價下降的大背景下，保持穩(wěn)定。

孫悅：整個國內(nèi)的白糖市場和國際市場的走勢緊密關(guān)聯(lián)，只不過在國內(nèi)實(shí)施了配額外保障措施的進(jìn)口關(guān)稅政策之后，進(jìn)口量近幾年相對處于低位，所以和國際白糖市場的貼合度是有所減弱的。

據(jù)悉，2017年1-9月份累計(jì)進(jìn)口食糖183.32萬噸，較去年同期261.32萬噸的進(jìn)口量下降29.85%，但是對于糖廠來說，今年的產(chǎn)糖率的降低造成了成本的上漲。這讓糖廠的利潤更不樂觀。

記者了解到，從這兩個月發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，廣西產(chǎn)糖率同比大幅下降，截至12月底，廣西產(chǎn)糖率在10.76%，同比降低0.45個百分點(diǎn)，也就是說，噸糖耗蔗量比去年同期增加0.4噸，在同等甘蔗收購價500元/噸的基礎(chǔ)上，噸糖耗蔗成本同比增加200元/噸。關(guān)于產(chǎn)糖率下降的原因，卓創(chuàng)資訊分析師孫悅認(rèn)為：

孫悅：產(chǎn)糖率比較低是由于十一月和十二月，廣西正處于開榨的階段，但是整體天氣都不好，出現(xiàn)了連續(xù)的低溫陰雨天氣，并且在十二月中下旬由于廣西的部分甘蔗主產(chǎn)區(qū)長期降雨，甘蔗采伐不及時，導(dǎo)致糖廠出現(xiàn)了斷槽的現(xiàn)象。

近日，國家發(fā)展改革委辦公廳、財政部辦公廳下發(fā)通知，決定取消國家儲備糖和儲備肉交易服務(wù)價格政府定價。通知要求，國家儲備糖和儲備肉交易服務(wù)價格實(shí)行市場調(diào)節(jié)價后，有關(guān)單位應(yīng)遵守《價格法》等法律法規(guī)規(guī)定，合法經(jīng)營，提供質(zhì)量合格、價格合理的服務(wù)。對此，孫悅認(rèn)為，政策不會影響糖價。

孫悅：19日發(fā)改委公告稱，要取消國家儲備糖交易服務(wù)價格政府定價，消息一出，市場波瀾四起，但據(jù)了解，該交易服務(wù)價格指的是華商儲備收取的每噸交易的服務(wù)費(fèi)，之前是10元/噸，與競拍底價并無關(guān)系，因此市場不需過分解讀。

而且目前正處于生產(chǎn)高峰期，新糖大量上市，從供需基本面考慮，短期內(nèi)拋儲的預(yù)期較弱，因此該政策對市場影響無幾。政府定價的取消也一定程度上意味著市場化的體現(xiàn)。