2018年入夏以來，熱浪席卷整個北半球，極端天氣頻現，全球多地氣溫創(chuàng)下高溫新紀錄。高溫天氣所帶來的直接影響就是農作物產量的下降。與此同時，由于河水蒸發(fā)導致河道下降會阻礙有關商品水運的進程，導致有關商品價格的抬升。這些因素最終都會在通脹中有所反應，進而影響到經濟運行。

熱浪席卷北半球北極圈破30℃

日本、北美、北歐、北極圈和北非都出現破紀錄的高溫。

北歐

挪威和芬蘭分別出現了33.5℃和33.4℃的創(chuàng)紀錄高位。截止7月中旬，以寒冷和冰雪而聞名的瑞典已經發(fā)生超過50起因高溫引起的森林火災，罕見地向國際社會求援。

加拿大

截止7月5日，多倫多已有18天氣溫超過30℃，在2017年同期只有9天超過30℃。

北非

在北非，位于阿爾及利亞的撒哈拉沙漠氣象站出現51.3℃的高溫，是非洲有記錄以來的最高觀察溫度。在中東，阿曼蘇丹國南部地區(qū)的高溫更為極端，即便是到了晚上，氣溫也不會降低，6月28日該地最低氣溫已經“高”達42.6℃。

日本

而日本近期極端天氣更是接連不斷，據日本共同社報道，繼日本西部地區(qū)發(fā)生暴雨災害后，日本又迎來高溫熱浪天氣，7月21日有13人中暑身亡。這些日子日本各地如同大火爐，氣溫直線上升，從東北到九州都出現反常的高溫，岐阜和京都的氣溫也比往年高，最高溫度可達38.8℃。

歐洲小麥產量下降

德國農場合作協會7月5日預計今年德國冬小麥產量為2050萬噸，比上年減少15%。本周該協會拒絕更新數據，但是大幅下調冬大麥產量預測數據。而與德國毗鄰的波蘭也減產明顯，分析機構SparksPolska預計今年波蘭小麥產量為1000萬噸，比上年減少10%。

而英國則迎來了40年來最炎熱的夏天，對小麥作物的損害超過了正常水平盡管小麥收割工作提前開始，市場普遍預期小麥減產。作物分析師預計小麥產量將低于1400萬噸，遠遠低于上年的1480萬噸，創(chuàng)下2013年以來的最低水平。英國農業(yè)園藝局稱，英國小麥播種面積繼續(xù)下滑，6月份降雨匱乏，溫度高于正常水平，可能造成英國小麥供應吃緊。

作為歐盟頭號小麥生產國，法國是歐盟小麥供應下滑的部分原因。咨詢機構Agritel周五預計法國軟小麥產量為3420萬噸(不包括杜倫麥)，比上年減少約6%。

對歐洲總體狀況進行分析，預計2018年歐盟地區(qū)的糧食收成有望創(chuàng)下六年新低。

數據顯示，在歐元走弱的情況往往會加大市場對于歐洲小麥的需求。2015年在歐元走弱的情況下，歐洲的小麥出口創(chuàng)出了歷史第三高的水平。在當前美元不斷走強的背景下，美國的小麥出口面臨阻力，歐洲小麥出口將更加緊俏，這或導致進口國美國的通脹壓力有所增大。

或加大美國通脹壓力

7月初的時候美聯儲官員哈克表示，如果美國的通脹上漲至2.5%，那將會對美國的經濟產生負面影響，隨著因糧食短缺所造成的通脹壓力加大，或進一步推升美國的通脹水平，這可能會減緩美聯儲當前的加息進程。

或導致日本消費動力進一步下降，延緩其退出寬松

而日本方面，盡管小麥的供應短缺可能會導致日本國內的物價有所上升，這對于通脹始終無法突破1%的日本而言顯然是有利的，但是由于日本國內的消費動力不足，物價的上升可能會導致消費動力進一步下降，無法將物價的上升轉嫁到CPI中，從而真正帶動日本通脹的上升。相反由于零售數據有所走軟，這可能會進一步打擊日本國內消費信心，導致通脹依舊不足。

導致歐洲成品油價格拉升

歐洲多地近日遭遇罕見高溫干旱天氣，導致內河水位下降，通過萊茵河水道運輸的船只通行受阻，通過時間延長，船員費用上升。此狀況令德國西部魯爾工業(yè)區(qū)，以及德國南部和瑞士等地的工業(yè)設施面臨原材料與燃料供給壓力，而結合國際油價的高企，成品油價格暴漲將拉高歐元區(qū)今年三季度的通脹率水平。

或推動歐元區(qū)通脹，進而實現提前加息

歐洲央行在6月14日的決議中維持貨幣政策不變，且至少將利率維持在2019年夏天。同時公布的政策聲明中提到每月300億歐元的資產購買規(guī)模將持續(xù)到9月份，10月份至12月份的月度購債規(guī)?？s減到150億歐元，并于12月結束QE。

目前歐央行對于2018年通脹的預期是1.7%，此前歐元區(qū)的通脹一度觸及1.9%。對于準備逐步退出寬松的歐洲而言，通脹數據是阻礙其前進的關鍵因素，如果近期歐元區(qū)的通脹有進一步上升的可能，這可能將進一步提振市場對于歐洲退出寬松的預期。

因此由于天氣原因導致成品油價格拉漲，將有助于推動歐元區(qū)通脹的上升，這對于歐洲市場而言可能是一個比較有利的信號。

而就在上周三(7月18日)歐元區(qū)6月未季調CPI年率終值錄得2%，是自2017年2月首次重新回到目標價位，不排除歐元區(qū)有提前加息的可能。

或導致美布兩油價差再次擴大

不過需要注意的是由于歐洲是以布倫特原油作為原油基準的，因此河道下降導致的最直接的結果就是布倫特原油價格上漲，美布兩油價差或再次擴大。

早些時候受加拿大原油供應中斷以及美國擴大原油出口的影響，美布兩油的價差一度收窄至3美元附近。但是隨著加拿大供應恢復以及河道下降導致運輸成本升高，布倫特日內總體走勢上揚，日內漲幅0.35%，而相比較而言，美油走勢相對孱弱，日內收跌0.16%，美布兩油的價差維持在5美元上方。

美國大豆市場存在著上行的空間

其他需要關注的是北冰洋30年來最低的冰面面積，配合拉尼娜的余威，今年北美風調雨順的概率非常低了。實際上早在6月，美國西部四個大豆主產州干旱基本確定，而密蘇里，愛荷華，伊利諾伊州當時就已有干旱的苗頭。

美國農業(yè)部的氣象專家布拉德·里皮稱，今年美國玉米和大豆的最終單產有可能類似于1995年和2011年。1995年時的玉米和大豆作物狀況看起來非常不錯，實際收成卻讓人大失所望，這是因為夜間氣溫過高所導致的。

類似的情況曾發(fā)生在2012年，當時曾推動了美國豆粕大牛市。從今年的情況看，不排除又重現這一行情的可能。