建銀文化和小馬奔騰之間持續(xù)一年多的股權(quán)糾紛案終于有了結(jié)果。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)近日對(duì)該案進(jìn)行裁決，小馬奔騰董事長(zhǎng)李莉、董事李萍對(duì)建銀文化承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，李明遺孀金燕及其女兒、父母等遺產(chǎn)繼承人在繼承范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任，責(zé)任承擔(dān)者將接手建銀文化持有的小馬奔騰股份，并付予建銀文化股權(quán)轉(zhuǎn)讓款6.35億元;對(duì)于金燕的夫妻連帶部分，仲裁未予以認(rèn)可。這無(wú)疑使已遭受多次打擊的小馬奔騰雪上加霜。一代明星公司隕落，其亡也忽焉。資本冒險(xiǎn)、家族企業(yè)、人才流失等敗招，勾畫出一個(gè)失敗者的背影。

　　對(duì)賭失敗 資本成雙刃劍

　　2004年，小馬奔騰出品了第一部電視劇《歷史的天空》，隨后電影業(yè)務(wù)也逐漸開啟，包括《機(jī)器俠》、《花木蘭》、《越光寶盒》等電影的背后均有小馬奔騰的身影。2011年，小馬奔騰快速發(fā)展，不僅出品的《三國(guó)》、《將愛情進(jìn)行到底》等影視劇獲得較好的市場(chǎng)反響，還完成了7.5億元的融資，創(chuàng)造當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)影視業(yè)最大的一筆融資。正是在這一年，小馬奔騰與建銀文化簽訂了對(duì)賭協(xié)議。

　　2011年3月，小馬奔騰與建銀文化簽署《關(guān)于北京新雷明頓廣告有限公司的增資及轉(zhuǎn)股協(xié)議》，建銀文化通過(guò)入資4.5億元成為小馬奔騰第二大股東，此外小馬奔騰還與建銀文化簽署《投資補(bǔ)充協(xié)議》，并約定“若小馬奔騰未能在2013年12月31日之前實(shí)現(xiàn)合格上市，則投資方建銀文化有權(quán)在2013年12月31日后的任何時(shí)間，在符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)要求的情況下，要求小馬奔騰、實(shí)際控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收購(gòu)建銀文化所持有的小馬奔騰的股權(quán)”。

　　但實(shí)際情況卻是，該約定未能兌現(xiàn)，且隨著2014年1月小馬奔騰前董事長(zhǎng)李明的去世，公司內(nèi)部混亂，業(yè)務(wù)發(fā)展停滯，不僅鮮少有新作品的消息，原計(jì)劃中的作品如《太平輪》也慘敗，資金鏈也存在斷裂隱憂。面對(duì)這一情況，建銀文化于2014年12月對(duì)小馬奔騰現(xiàn)任董事長(zhǎng)李莉提起訴訟，最終裁決小馬奔騰6.35億元回購(gòu)建銀文化股份。

　　樂(lè)正傳媒研發(fā)咨詢總監(jiān)彭侃表示，盡管對(duì)賭后資金的注入能推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，但影視行業(yè)不確定性較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，影視公司在對(duì)賭前需要對(duì)自身充分評(píng)估，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)合理預(yù)判，避免出現(xiàn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾而導(dǎo)致公司遭遇沉重打擊。

　　家族企業(yè) 股權(quán)不清埋隱患

　　與目前很多公司采取職業(yè)經(jīng)理人制度不同的是，小馬奔騰是家族式企業(yè)，且并未完善股權(quán)架構(gòu)，這也致使小馬奔騰在失去李明后出現(xiàn)姑嫂爭(zhēng)權(quán)的亂象。

　　此前曾有內(nèi)部人士透露，李明在世時(shí)，李明的姐姐李莉?yàn)楦笨偛茫乒芗瘓F(tuán)財(cái)務(wù)、人事方面事務(wù)，妹妹李萍則負(fù)責(zé)集團(tuán)旗下北京新雷明頓廣告有限公司，妹夫李立功擔(dān)任小馬奔騰電視劇總經(jīng)理。而在李明去世20天后，小馬奔騰宣布，經(jīng)公司董事會(huì)一致通過(guò)，由李明的妻子金燕擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

　　但好景不長(zhǎng)，2015年10月31日金燕通過(guò)微博發(fā)布聲明，10月29日傍晚，公司股東未經(jīng)授權(quán)直接從公司帶走小馬奔騰的公章，同時(shí)小馬奔騰及其子公司全部營(yíng)業(yè)執(zhí)照的正副本原件均不翼而飛。緊接著，11月3日，小馬奔騰發(fā)布公告稱，經(jīng)股東大會(huì)及董事會(huì)討論決定，任命李莉?yàn)楣径麻L(zhǎng)。這一系列事件的發(fā)生，讓當(dāng)時(shí)低調(diào)許久的小馬奔騰因家族爭(zhēng)權(quán)重回公眾視野。

　　“由于企業(yè)掌控在家族手中，當(dāng)掌控該家族企業(yè)的核心人物離去時(shí)，面對(duì)利益，家族內(nèi)部會(huì)產(chǎn)生紛爭(zhēng)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)混亂的局面，阻礙企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，這也是導(dǎo)致小馬奔騰逐漸衰落的關(guān)鍵因素”，彭侃表示。此外中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉表示，雖然小馬奔騰是家族式企業(yè)，但假若小馬奔騰能有清晰完善的股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確各自的職責(zé)，也不會(huì)造成如此復(fù)雜的局面。

　　人才出走 競(jìng)爭(zhēng)削弱加速衰落

　　對(duì)任何一家公司而言，擁有核心人才都是幫助企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素，而影視公司除了需要管理方面的核心人才外，還需要導(dǎo)演、編劇等內(nèi)容方面的專業(yè)人才。小馬奔騰原本是國(guó)內(nèi)最早成立導(dǎo)演、編劇工作室的影視公司，此前包括張一白、寧浩、孔二狗、劉恒等眾多影視行業(yè)知名導(dǎo)演、編劇坐鎮(zhèn)。但由于小馬奔騰內(nèi)部混亂的局面，且李明在世時(shí)對(duì)知名導(dǎo)演和編劇的承諾也未得到小馬奔騰的認(rèn)可，使得內(nèi)容核心人才相繼離職。

　　除此以外，小馬奔騰的高管也紛紛離開，包括被業(yè)內(nèi)評(píng)為小馬奔騰“左腦”的鐘麗芳。鐘麗芳原為小馬奔騰副董事長(zhǎng)，熟諳資本運(yùn)作，有報(bào)道稱小馬奔騰參與發(fā)行的第一部電影《機(jī)器俠》就是因?yàn)殓婝惙己灣隽吮缓献髡哒J(rèn)為最為苛刻的合約條款，使得小馬奔騰成為這部虧損電影中惟一賺錢的投資者，同時(shí)也是小馬奔騰爭(zhēng)奪著名導(dǎo)演詹姆斯·卡梅隆創(chuàng)辦的電影特效公司數(shù)字王國(guó)的功臣。業(yè)內(nèi)人士表示，核心成員的相繼離職勢(shì)必會(huì)在一定程度上削弱小馬奔騰的競(jìng)爭(zhēng)力，加快衰落的腳步。

　　在近兩年里，小馬奔騰經(jīng)歷從輝煌到公司失去支柱、內(nèi)部爭(zhēng)權(quán)、業(yè)務(wù)冷清等一系列情況，且去年還因遲遲未償還欠款而坐上被告席，如今，小馬奔騰的辦公地點(diǎn)已于去年初從位于東二環(huán)的居然大廈搬至東四環(huán)的恒通商務(wù)園，還有消息稱目前小馬奔騰又從恒通商務(wù)園搬至公司剛起步時(shí)的亞運(yùn)村匯欣大廈。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，小馬奔騰已經(jīng)失去了當(dāng)年的光輝，若要再站起來(lái)較為艱難。