南方糖業(yè)工廠廠房
南寧糖業(yè)近年來(lái)基本面的頹勢(shì)已經(jīng)引發(fā)業(yè)界和投資者的普遍關(guān)注，除了公司解釋的“糖價(jià)下跌，成本上升”，是否還有其他深層次的原因?隨著《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》調(diào)查的深入，記者獲取的南寧糖業(yè)與主要客戶股東簽訂的基于購(gòu)銷合同的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)》，卻意外暴露了南寧糖業(yè)一筆最高質(zhì)押債權(quán)額合計(jì)達(dá)3億元的“資金生意”。對(duì)于此信息，上市公司卻從未對(duì)外公開(kāi)披露過(guò)。而這筆資金生意，牽出了不為人知的“鼎華系”。
在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高企、財(cái)務(wù)成本壓力巨大、業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的背景下，南寧糖業(yè)卻騰挪巨資，利息收入的核算和去向均不明確，上市公司管理層的真實(shí)意圖究竟指向何方?
應(yīng)收賬款畸高
作為國(guó)內(nèi)制糖行業(yè)最大的國(guó)有控股上市公司，南寧糖業(yè)年糖產(chǎn)量約占全國(guó)食糖總產(chǎn)量的5%。但就是這樣一家大型糖企，近年來(lái)卻陷入一個(gè)怪圈：對(duì)于糖價(jià)此起彼伏的行情，公司業(yè)績(jī)總是表現(xiàn)為“跟跌不跟漲”，以致股價(jià)長(zhǎng)期低迷，近來(lái)甚至步步逼近8年低位。
公開(kāi)信息顯示，2010年至2012年三個(gè)會(huì)計(jì)年度南寧糖業(yè)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為18386萬(wàn)元、8608萬(wàn)元、-31031萬(wàn)元。另外，公司發(fā)布2013年中期業(yè)績(jī)預(yù)告稱，1月~6月將虧損11300萬(wàn)~12600萬(wàn)元。而如果連續(xù)兩年虧損，上市公司將“披星戴帽”。
細(xì)究南寧糖業(yè)各年財(cái)務(wù)報(bào)表，公司前五大客戶較為集中，應(yīng)收賬款畸高，似乎與行業(yè)現(xiàn)狀背離。
歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年年末、2011年年末、2012年年末南寧糖業(yè)應(yīng)收賬款余額分別為68072萬(wàn)元、54832萬(wàn)元、20297萬(wàn)元，雖然逐年回落，但絕對(duì)金額仍然較大。
“貿(mào)易商去糖廠拿貨一般都是現(xiàn)款結(jié)清，從無(wú)賒賬的情況發(fā)生，糖廠對(duì)貿(mào)易商的管理模式一直是款到發(fā)貨，尤其是前幾年糖價(jià)不斷走高、市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，絕無(wú)可能在糖廠賒賬。”華東地區(qū)一家知名的糖業(yè)經(jīng)銷商在接受記者采訪時(shí)表示，“經(jīng)銷商對(duì)下游客戶即使允許一部分賒賬，但該部分賒賬必須要支付一定的利息，賒賬的利息收入也構(gòu)成經(jīng)銷商的一部分利潤(rùn)。”
而與業(yè)界觀點(diǎn)截然相反的是，南寧糖業(yè)對(duì)其經(jīng)銷商似乎格外“大方”，2010年末應(yīng)收賬款余額高達(dá)68072萬(wàn)元。
而2010年至2012年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，公司前五大客戶占其全部營(yíng)業(yè)收入的比例分別為32.02%、40.10%、37.12%。南寧糖業(yè)近三年年報(bào)披露的前五大客戶中，除“天津娃哈哈宏振食品飲料貿(mào)易有限公司”(下稱“天津娃哈哈”)為知名企業(yè)娃哈哈集團(tuán)旗下的分公司，以及廣西華洋糖業(yè)儲(chǔ)備中心(下稱“糖儲(chǔ)中心”)為國(guó)有收儲(chǔ)機(jī)構(gòu)外，其他幾家如南寧同歡商貿(mào)有限公司(下稱“南寧同歡”)、南寧糖海商貿(mào)有限公司(下稱“南寧糖海”)、廣西糖好商貿(mào)有限公司(下稱“廣西糖好”)似乎都為“籍籍無(wú)名”的貿(mào)易商，就連網(wǎng)絡(luò)上也很難搜索到相關(guān)企業(yè)的信息。而公司官網(wǎng)披露的大客戶如可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、王老吉等，則從未在其年報(bào)披露的大客戶資料中出現(xiàn)。
更為巧合的是，近三年來(lái)，除糖儲(chǔ)中心外，公司的前五大客戶也基本與應(yīng)收賬款前五名客戶吻合。
而記者在查閱工商資料之后，發(fā)現(xiàn)自2010年以來(lái)上述南寧同歡等大客戶的同一控制人皆為“鼎華系”，包括但不僅限于前五大客戶，如南寧同歡、南寧糖海、廣西安億達(dá)商貿(mào)有限公司(下稱“廣西安億達(dá)”)、廣西糖好以及廣西鼎華商業(yè)股份有限公司(下稱“鼎華股份”)。
“鼎華系”浮出水面
廣西紅盾網(wǎng)工商資料顯示，南寧同歡成立于2005年6月21日，注冊(cè)資本為300萬(wàn)，注冊(cè)地址為“民族大道89號(hào)9樓B1”，法定代表人為馮鐵軍;南寧糖海成立于2005年6月17日，注冊(cè)資本為300萬(wàn)，注冊(cè)地址為“民族大道89號(hào)9樓C1”，法定代表人為阮少隊(duì);廣西糖好成立于2010年6月，注冊(cè)資本3000萬(wàn)，注冊(cè)地址為“民族大道89號(hào)9樓A1”，法定代表人為黃元寧。而且，巧合的是，南寧糖業(yè)上述三家大客戶均注冊(cè)在同一個(gè)地方：“民族大道89號(hào)9樓”。
工商資料顯示，南寧糖海的股東結(jié)構(gòu)為，阮少隊(duì)出資120萬(wàn)元，出資比例為40%;廖健怡出資27萬(wàn)元，出資比例為9%;鼎華股份出資153萬(wàn)元，出資比例為51%。南寧同歡的股東結(jié)構(gòu)為，馮鐵軍出資120萬(wàn)元，出資比例為40%;廖健鳴出資27萬(wàn)元，出資比例為9%;鼎華股份出資153萬(wàn)元，出資比例為51%。而根據(jù)南寧市人力資源和社會(huì)保障網(wǎng)資料，上述個(gè)人股東，如廖健怡、阮少隊(duì)、馮鐵軍等人的社保繳納單位皆為鼎華股份。
而鼎華股份的工商內(nèi)檔則顯示，公司前身南寧鼎華商業(yè)有限責(zé)任公司是2001年12月20日經(jīng)南寧國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)批準(zhǔn)，由原南寧市糖業(yè)煙酒總公司整體改制設(shè)立的公司。鼎華股份股東由一百多名自然人出資設(shè)立，法定代表人為張麗銘。其前十大股東分別為張麗銘、張麗斌、黃元寧、張敏、馮鐵軍、阮少隊(duì)、鄭秀蓮、張麗生、王祖平、劉江。
而根據(jù)廣西紅盾網(wǎng)的資料，廣西安億達(dá)的法定代表人為張麗斌，廣西糖好的法定代表人為黃元寧，皆為鼎華股份的大股東。至此，“鼎華系”也悄然浮出水面。
從南寧糖業(yè)近三年披露的前五大客戶和前五大應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)客戶的情況看，2010年至2012年公司對(duì)“鼎華系”的銷售收入合計(jì)分別為100244萬(wàn)元、150381萬(wàn)元、76563萬(wàn)元，分別占公司當(dāng)年全部銷售收入的25.87%、35.61%、23.12%;而公司對(duì)“鼎華系”應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù)分別為25955萬(wàn)元、37983萬(wàn)元、10657萬(wàn)元，分別占公司當(dāng)年年末應(yīng)收賬款余額的37.20%、67.40%、47.80%。這些應(yīng)收賬款金額和占比均根據(jù)公司年報(bào)披露的前五大客戶合計(jì)數(shù)來(lái)統(tǒng)計(jì)，由于公司前五大客戶之外還有大量“鼎華系”企業(yè)，因而各年對(duì)“鼎華系”的實(shí)際應(yīng)收賬款余額和占比會(huì)更高。
而記者意外從有關(guān)方面獲得了鼎華股份的10份《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)》，這些申請(qǐng)書(shū)顯示，出質(zhì)人“張麗銘、張敏、張麗斌、黃元寧、馮鐵軍、阮少隊(duì)、鄭秀蓮、張麗生、莫哲、廖凱”將其持有鼎華股份的股權(quán)共計(jì)9233萬(wàn)股，質(zhì)押給南寧糖業(yè);各出質(zhì)人分別與質(zhì)權(quán)人南寧糖業(yè)簽訂《最高額質(zhì)押合同》，作為質(zhì)權(quán)人與鼎華股份在“2011年10月起至2014年9月止”期間簽訂的購(gòu)銷合同的補(bǔ)充協(xié)議。經(jīng)記者測(cè)算，這10份《最高額質(zhì)押合同》被擔(dān)保的最高債權(quán)額合計(jì)為人民幣3億元。
值得注意的是，上述《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請(qǐng)書(shū)》中南寧糖業(yè)方面的簽字代表人均顯示為李俊貴。
資料顯示，2008年11月，李俊貴當(dāng)選為南寧糖業(yè)第四屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，任期三年;2011年11月，再次當(dāng)選;2012年3月李俊貴辭任董事長(zhǎng)之職。公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)為肖凌，任職起始日為2012年4月14日。
